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試論美國股票期權會計理論的發展及借鑒會計理論論文
一、美國股票期權會計理論的發展
(一)1972年之前無股票期權會計準則階段
在此階段，大部分美國公司股票期權的薪酬費用沒有在公司的損益表中確認。經濟學家認為公司向員工發放股票期權和向員工發放獎金工資一樣，實際上都是公司利益向員工的轉移，只不過前者是以未來低價向員工出售股票的方式轉移利益,而后者是以直接發放現金的方式轉移利潤。因為不論公司是到二級市場上購買相應的股票，還是通過發行新股票來滿足股權執行的需要,公司都會發生成本，所以應作為費用在損益表中確認。顯而易見，不確認薪酬費用的做法使企業的利潤被高估了。
(二)1972年APB第25號意見書的頒布
1972年，美國會計原則委員會(AccountingPrin?cipalsBoard，美國財務會計準則委員會的前身)發布第25號意見書一一“授予員工股份的會計處理”(AccountingforStockIssuedtoEmployees),該準則規定采用“內在價值法”計量股票期權的成本。根據APB25的精神，公司按“內在價值法”計算薪酬費用。內在價值是指股票市價超出執行期權價格的差額，差額越大，股票的內在價值越高；反之，差額越小，內在價值越低。經理人股票期權大致可分為固定型股票期權計劃和變動型股票期權計劃。固定型股票期權計劃的行權價格和行權數量在授予日都巳確定，授予日記為計量日。變動股票期權計劃的計量日不是授予日，而是行權價和行權日期都能確定的日期。這種方法雖然具有簡單、易操作的特點，但是存在如下一些局限性：1.忽略了股票期權的時間價值；2.沒有考慮到授權日前一段時間的估價變動、無風險利率、股利等與股票期權密切相關的因素，缺乏科學性；3.對不同類型的股票期權采用不同的會計處理方法，缺乏內在的邏輯一致性；4.需要經常在會計期末根據股價波動對以前確認的費用進行調整，程序繁瑣，也為企業提供了操縱利潤的空間;5.由于大多數股票期權計劃設定的行權價等于或高于授權日或者其他計量日的市場價格，因此，通常無需確認期權報酬成本(即授權日股票市場價格與行權日價格之間的正差額)，股票期權制度就真正成了“公司請客，市場買單”。這樣，企業利潤同樣被高估了。
(三)1984年一1995年的改革嘗試階段
FASB從1984年起重新考慮對員工、供貨商及其他雇員獲得股權補償制度制定統一的會計制度。1984年，FASB頒布了名為《關于授予職工特定權利的報酬方案的會計處理方法》的意見書，建議：與股票期權相關的薪酬丨費用應當在授予股票期權的當日采用最小價值法(MinimumValueMettiod)。真正對股票期權會計制度變革起重大推動作用的是美國參議員卡爾?列文(CarLevin)?1991年5月，卡爾?列文在參議院小組委員會上舉行了名為“SEC和失控的管理人員報酬問題”的聽證會，他譴責美國SEC的原則無法讓股東了解他們的公司向高層管理人員支付的報酬,而且無法讓股東對此進行干涉。1993年6月，FASB發布了關于股票期權會計處理方法的征求意見稿。在征求意見稿中，FASB將股票期權的價值視同企業發放給員工的非現金報酬，企業應當從該委員會建議的幾種定價模式中選擇一種，并在股票期權授予日確定股票期權的價值，計算相應產生的薪酬費用然后在會計報表中對該費用予以確認。
美國財務會計準則委員會的征求意見稿發布后弓胞了社會各界的廣泛關注，企業界的大部分人士認為在會計報表中確認股票期權的薪酬費用與股票期權報酬計劃的激勵目的背道而馳，并強烈反對推行該方法。其中，那些嚴重依賴股票期權的高科技公司和新興公司的反應尤為強烈。《華爾街》雜志報道，如果“公允價值法”得到推行，公司盈余將會降低2%—5%,而著名的投資家沃倫?E?巴菲特則是投資界中支持FASB推出第123號公告的領袖人物。他認為如果股票期權不予以費用化，就意味著承認“管理層對公司的盜竊'管理層掩蓋其獲得的巨額補償，嚴重扭曲了公司報告的質量，誤導了投資者的決策,行權后的股票與原來的股票持有人同等享有公司的盈余，稀釋了大眾投資者的股權收益，無異于對投資者赤裸裸的欺詐。
1995年美國財務準則委員會發布了第123號準則一—“以股票期權為基礎的薪酬會計"(AccountingforStock-BasedCompensation),制定了“以公允價值為基礎”的股票期權會計處理方法，仍然允許采用APB第25號，但是應當在財務報表的附注中披露，如果采用FASB第123號公告，公司的凈收益和每股收益將會受到何種影響。公允價值是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或債務清償的金額。股票期權的公允價值通常用布萊克一斯科爾斯期權定價模型(BlockScholesOptionPricingModel)計算獲得。B—S模型的參數包括：授予日的股票市價、股票期權的行權價格、股票價格的波動幅度、股票期權有效期及有效期內的無風險利率等。與APB25確定的內在價值法相比，公允價值法考慮了股票期權的時間價值，其價值一旦確定，不必再進行調整，而且該法不僅適用于不同類型的股票期權，也適用于其他金融衍生工具，運用B—S模型計算公允價值，有更強的可信度。
(四）庚國財務會計準則委員會(FASB)的新動向
FASB于2002年10月4日發布了“以股票為酬勞基礎的會計處理法——過度和披露”的征求意見稿，修改了FASB123的一些內容。修改意見稿主要涉及以下兩個方面：
1.對股票期權支付由內在價值法改為公允價值法的公司提供了三種可供選擇的會計變更政策的處理方法。
1995年發布的FASB123對日后授予的股票期權采用公允價值法,而對會計政策變更的處理不必進行追溯調整。這樣，會計政策變更使當年薪酬費用大幅上升，扭曲了公司的經營業績，會計報表失真，并且有悖于會計報表的一致性和可比性。但由于追溯調整需要用以前年度的一些數據計算公允價值，實務中不易取得，所以FASB沒有要求公司追溯調整，而是在原規定的基礎上提供了兩種處理方法。
2.修改了FASB123對股票期權支付的披露要求。
修改意見稿要求在年度和季度報告中披露股票期權支付的會計處理方法，以及會計利潤的影響數等內容，還要求公司提供更多有利于投資者進行比較的信息。
2002年11月7日，國際會計準則委員會(IASB)發布了“以股票為基礎的支付”（Share—BasedPayment)征求意見稿，其中包括激勵性股票期權的會計處理，意見征求截止于2003年3月，預定于2004年1月1日開始實施。制定征求意見稿的過程中，國際會計準則委員會參考了美國的FASB123，所以最終頒布的意見稿在基本原則和許多細節方面與FASB123相似。
從美國股票期權會計理論的發展過程中，我們不難看出；美國股票期權會計理論與美國市場經濟的發展相輔相成，互為促進。經過幾十年的發展，美國資本市場從弱型有效逐步到半強式有效市場，市場經濟已日趨成熟，市場運行規則也日臻完善。2002年初，美國《財富》500強公司，有90%以上推行股票期權，美國企業髙層管理人員在2002年接受的薪金中的60%來自于股票期權。毋庸置疑，股票期權制度對美國經濟的增長乃至全世界的經濟復蘇都有不可磨滅的貢獻。
二、借鑒意義
股票期權在我國最早從埃通公司開始至今只有幾年時間。國內實施的股票期權計劃與國外的股票期權計劃有許多差異，甚至有些并不屬于嚴格意義上的股票期權，但畢竟是推行股票期權的有益嘗試，這些嘗試與中國當前的經濟狀況與政策、法律法規有關。在這一系列過程中，我們可以借鑒國外特別是作為成熟市場經濟代表的美國的經驗。筆者建議我國可以參照FASB第123號公告制定我國未來的股票期權會計準則。建議如下：
(一)采用公允價值法計量股票期權
APB第25號意見書確定的內在價值法適用于固定型股票期權，而對變動型股票期權的處理有欠公允。FASB第123號公告較APB25更具有實用性，各類股票期權計劃和股票增值權等其他股票薪酬計劃，都可采用公允價值法計量。我國上市公司的股票期權激勵制度正在發展過程中，我國制定股票期權會計準則應采用公允價值法，以便于和國際準則接軌。可以采用B—S股票期權定價模型計算股票期權的公允價值。計算股權公允價值有難度的公司可以聘請獨立的第三方專業評估專家來評估公司價值，確定行權價。
無疑，我國的會計準則國際化過程將會是一個漫長的過程，但在準則中參照國際慣例，并盡量減少與國際慣例的差距是明智的選擇。這樣，國內上市公司和海外上市公司的會計標準統一起來’使得我國未來的金融衍生工具會計具有統一的標準，降低了海外上市公司較高的會計、審計轉換成本，也為我國資本市場的逐步發展和完善提供了一個有利的平臺。
(二)股票期權應當費用化
股票期權是否應當費用化，此爭論隨著安然、世界通訊等丑聞案件的揭露日趨激烈。財務丑聞的揭露使大眾投資者認識到：股票期權是一把“雙刃劍”，既可以有效地激勵經理人努力提高經營業績，也是經理人操縱利潤、粉飾會計報表、掩蓋企業真實業績的“工具”。
美國學者Nicholas?G?Apostolou和DlarryCrumbley分別用兩種會計準則對30家著名高科技公司1999年的凈收益指標進行核算，結果發現如果采用FASB第123號公告，絕大部分樣本公司的每股收益大幅下降。如果對上述30家上市公司的業績狀況進行分組則可以發現，大部分績優的上市公司采用FASB123時報表業績下滑的程度較小，平均下降幅度為8.94%，而績差的上市公司采用FASB123時報表業績下滑幅度為454.73%。這說明美國績差上市公司利用APB第25號意見書確定的內在價值法計算股票期權隱瞞了大量虧損。如果實施FASB第123號公告，上市公司的業績更接近公司的實際情況。
前車之覆，后車之鑒。美國各大公司積極做出反應，可口可樂公司率先提出在2002年第四季度的報表中用公允價值確認股票價值的費用。以后相繼有八十多家美國上市公司宣布改變股票期權的會計處理，包括：波音公司(Boeing)、通用汽車(GeneralMotors)、沃爾瑪(Walmart)和全州保險公司(AllstrateCorporation)。在我國股票期權的實踐中，我們不僅要看到一系列財務丑聞案暴露出的問題，更應該看到股票期權是一種有效的激勵措施；我們不能因噎廢食，而應該因勢利導，運用好股票期權這把“雙刃劍”。
(三)不斷完善相關的配套政策目前,我國還沒有一部國家法涉及到股票期權制度的基本框架和實施細則。
按照現行股票發行政策不存在預留新股份的做法,上市公司無法通過正常的增資擴股獲得實施股票期權計劃所需的股票。上市公司也無法通過國家股轉讓、國家股紅股贈與或配股權轉讓等手段獲得可流通股票。《公司法》第147條規定：“公司董事、監事、經理應當向公司申報所持有的本公司股份，并在任職期間不得轉讓。”《股票發行與交易管理暫行條例》第38條規定：股份有限公司的董事、監事、高級管理人員和……，將其持有的公司股票在買入后6個月內賣出或者賣出后6個月內買入，由此獲得的利潤歸公司所有。”除了上述的政策和法律障礙外，還有一些因素阻礙股票期權的順利實施，諸如：公司治理結構的混亂，對股票期權的認識誤區，經理人市場殘缺等。不解決以上問題，股票期權會計準則只能是“鏡中月，水中花”，完全沒有實際指導意義。'
我國股票期權會計準則的制定將是一個漫長的過程，不可能一蹴而就，需要國家證券監督委員會、會計準則制定機構和相關利益主體的不懈努力。
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